🔒 Khusus member · Tonton di YouTube

Kenapa bisa liat saham ini? Ada yang mention di grup 😂

Kenapa saham ini menarik?

LK terakhirnya bilang KETR menghasilkan uang cash +251 M dari kegiatan 6 bulan pertama di 2025. Sangat kontras kalau kita bandingkan dengan 2023 (-81 M) dan 2024 (121 M). Kenapa bisa seekstrem ini peningkatannya? Gue rasa ada hubungannya dengan perubahan pengendali yang “kebetulan” terjadi di akhir tahun 2023.

Sebenarnya apa bentuk usaha perusahaan ini?

Seputar kegiatan usaha KETR

Kapal Bentang Bahari

Ada tambahan segmen usaha baru, mereka tambahin penyewaan kapal untuk tanam kabel + maintenance kabel yang udah di tanam itu (atau bisa juga kabel orang lain sih)

Secara kemampuan sih bisa ya karena katanya mereka punya CLV (Cable Laying Vessel) Bentang Bahari yang punya kapasitas untuk ngerjain segmen baru itu.

CLV Bentang Bahari bisa kita cek di

BENTANG BAHARI, Cable Layer - Details and current position - IMO 9276391 - VesselFinder

Kapalnya beneran ada dan udah berbendera Indonesia sejak April 2023

Anak Perusahaan KETR

Riwayat Kepemilikan Saham KETR sejak IPO

Awalnya PT FSMN bukan dimiliki oleh BBN, namun sejak 2024 karena ada private placement dari PT FSMN dan yang “makan” saham barunya adalah PT BBN, makanya sekarang FSMN dimiliki sebagian besar (88,7%) oleh BBN. Sehingga saat ini pengendali utama KETR adalah PT Bahtera Bintang Nusantara

KETR × FSMN × BBN — Novasi & Debt-to-Equity Swap

1) Apa itu novasi (di kasus ini)?

• Ganti pemain dalam kontrak utang. FSMN sepakat memindahkan seluruh hak & kewajiban dari perjanjian pinjaman ke BBN; KETR & TMI setuju. (Catatan 9, LK KETR Q2-2025, hal. 56)
• Detailnya: “PT FSMN menovasikan & mengalihkan seluruh hak, kewajiban, manfaat, dan tanggung jawab berdasarkan Perjanjian Pinjaman … kepada PT Bahtera Bintang Nusantara; dan KETR/TMI setuju.”

2) Kenapa bisa ada novasi?

• Kondisi awal: FSMN punya pinjaman dari Grup (KETR/TMI), tenor 6 tahun (jatuh tempo 9 Sep 2026) dengan bunga 2–5% p.a. (Catatan 9, hal. 56)
• 29 Nov 2023: supaya kewajiban itu “diurus” pihak baru, dibuat Perjanjian Novasi → BBN mengambil alih posisi kreditur. (Catatan 9, hal. 56)

3) Setelah novasi, apa yang terjadi?

• BBN jadi kreditur (punya hak tagih ke FSMN) menggantikan KETR/TMI. (Catatan 9, hal. 56)
• Hak tagih BBN kemudian dikompensasikan/ditukar menjadi saham baru FSMN (Seri B) → skema debt-to-equity swap.

• Akibatnya, BBN memegang ~88,7% saham FSMN → mengendalikan FSMN. (Catatan 35, pihak berelasi)
• Karena FSMN punya 56,53% KETR, otomatis BBN jadi induk utama tidak langsung KETR. (Catatan 35 + Profil Perusahaan)

4) Timeline singkat

• Sebelum 2023: Ada pinjaman FSMN dari KETR/TMI (jatuh tempo 9 Sep 2026; bunga 2–5%).
• 29 Nov 2023: Novasi—hak & kewajiban pinjaman dialihkan dari FSMN → BBN; KETR/TMI setuju.
• Awal Des 2023: EGMS FSMN menyetujui konversi tagihan → saham Seri B
• 2024–2025: Laporan KETR mencatat BBN = induk utama melalui 88,7% di FSMN; FSMN = induk langsung 56,53%.

5) Versi “anak TK”

• FSMN utang ke KETR/TMI.
• BBN datang: “utang itu aku yang urus ya” → ini namanya novasi.
• BBN menukar utang jadi saham FSMN → BBN jadi bos FSMN.
• FSMN pegang KETR, jadi BBN otomatis jadi bos besarnya KETR.

Bagaimana Kinerja Perusahaan KETR?

Warning: Beban Umum & Administrasi nya makin lama makin tinggi, mungkin peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan beban bunga. Harus di cek lagi.

Kelebihan dan Kekurangan Perusahaan

Kondisi Utang KETR

Rating obligasi KETR di 2024 itu “idAAA(cg)” — ini tingkat paling tinggi di skala PEFINDO. Artinya: kalau utang obligasi itu kayak PR besar, kemampuannya buat nyelesain PR tepat waktu itu super kuat. Tambahan “(cg)” = corporate guarantee → ada “kakak pelindung” bernama CGIF yang menjamin penuh bunga + pokok obligasi kalau ada apa-apa. Jadi rasa amannya naik lagi. PEFINDO juga nulis jelas: idAAA = rating tertinggi; dan periode ratingnya 10 Sep 2024 – 1 Sep 2025.

Tambahan kode (cg) = ada corporate guarantee. Untuk KETR, penopangnya CGIF (ratingnya idAAA/stable menurut PEFINDO), dan garansi penuh menutup bunga + pokok obligasi saat jatuh tempo. Kalau rating/garansi CGIF turun/berubah, rating instrumen bisa ikut disesuaikan.

Warning Sign

Ada Indikasi Komisaris-nya jualan saham KETR (Belum terbukti)

Uniknya di hari ini 28 Agustus 2025, ada penjualan 137.400 Lot saham KETR atau 13,7jt lembar saham lewat sekuritas AH

Gue menduga ini adalah transaksi penjualan yang dilakukan oleh Komisaris mereka Petrus Sartono selaku pemilik 1% Saham KETR atau sekitar 28jt lembar

Sehingga masih ada sisa 15jt lembar lagi saham KETR yang dipegang oleh beliau. Informasi ini gue simpulkan sendiri, jadi ini baru sekedar asumsi belaka. Kita baru akan tahu kalau mereka mengeluarkan report-nya

Keterlambatan Peluncuran Kapal Bentang Bahari

Di Annual report KETR tahun 2023, mereka bilang kapal “Nautical Vessel” Bentang Bahari akan selesai di Mei 2024. Nyatanya hingga kini belum selesai, statusnya masih 95%

Statusnya dari tahun 2024 masih 95%, biaya investasinya terus meningkat.

Aset yang diasuransikan nilainya beneran naik, jadi upgrade CLV Bentang Bahari itu mungkin aja beneran terjadi.

Pembelian Saham KETR (1 September 2025)

Penjualan Saham KETR (4 September 2025)